投资报告：外资进入中国通信运营市场之路

阎小波　2001/12/18

　　编者：本文节选自信息产业部电信研究院政策研究部近期完成的大型投资研究报告《外资进入中国通信运营市场之路》，这份报告展现给用户一个全新的中国电信市场视野，为投资者提供一个实用和可行的市场进入操作指南。对于国内电信企业来说，面对新的形势，如何通过调整自己的竞争战略应对挑战，本报告也具有良好的参考价值。

　　受网络泡沫破灭以及3G投资决策失误的影响，全球电信运营商、制造商普遍陷入困境。然而，中国的情况有所不同，自20世纪70年代末推行改革开放以来，中国电信市场取得了举世瞩目的成绩，一些电信指标现已成为世界之最，并继续保持良好的发展势态。

　　外资进入中国通信运营市场是大势所趋

　　有资料显示，2001年1～6月，全国电信业务收入完成1665.7亿元，比上年同期增长14.7%。其中中国电信完成873.2亿元，增长6.4%；中国移动完成627.1亿元，增长16.4%；中国联通完成159.6亿元，增长57.4%。从各地情况看，东、中、西部地区都实现了快速增长，增量最大的仍为东部地区，如2001年上半年业务收入居全国前三位的，中国电信是广东、上海和北京，中国移动和中国联通均为广东、浙江和江苏。但增长率最高的主要是中、西部地区。业务收入增长率居全国前三位的，中国电信是甘肃、广西和山西，中国移动是西藏、云南和贵州，中国联通是黑龙江、青海和江西。中西部地区的通信后发优势正逐渐显现出来。巨大的市场潜力对国外资本进入中国电信运营领域产生了强大的吸引力。

　　另一方面，中国加入WTO，意味着中国政府将遵守《基础电信协议》，有计划、分步骤开放电信市场。国外资本进入高达6000亿元的中国电信运营市场已不再是遥不可及的梦想。

　　中国通信市场的外商投资环境日趋完善

　　从整体来看，中国加入WTO后，外国企业进入通信运营市场的投资环境将大为改善。主要表现在：

　　1.中国将根据社会主义市场经济体制要求和加入WTO的承诺，进一步完善有关吸收外资的法律、法规体系，为外商投资创造一个完备的法律环境。

　　2.中国将在全面清理有关外商投资各项规定的基础上，进一步为外商营造统一、稳定、透明和可预见的政策环境。

　　3.中国将进一步转变政府职能，提高效率，树立服务意识，依法行政，为外商投资创造公开、公正、廉洁、高效的管理环境。

　　4.中国将认真贯彻国务院整顿和规范市场经济秩序的精神，为外商投资创造统一开放、公平竞争的市场环境。

　　5.中国将逐步实现对WTO的承诺，对外开放包括电信业务在内的市场。而这种开放与加入WTO之前相比有明显区别：入世后，中国将由目前有限范围和领域内的开放转变为全方位的对外开放；由以试点为特征的政策主导下的开放转变为法律框架下可预见的开放；由单方面为主的自我开放，转变为与WTO成员之间的相互开放。

　　外资将逐渐渗透进入中国通信运营市场

　　外资进入中国将是一个逐渐渗透、逐级深化的过程，通过市场培育来获取战略收益。加入WTO之初，由于全球经济发展趋慢，互联网及许多高科技泡沫的破裂，投资者求稳防风险意识加强，逐步渗透、逐步深化将尤其表现在业务市场进入方面。可能的情况是：首先进入增值业务，一年以后渗透数据和移动业务，两年后向基础电信业务和基础设施渗透，四年后向长途和国际电信业务渗透。

　　从切入方式来看，主要会通过间接切入与直接切入进入中国市场。所谓间接切入就是外企在金融市场上通过股市、证券、租赁市场进入中国通信业，这种投资方式以获取资本性收益为目的，但不介入管理决策层。间接切入主要影响电信基础投资规模，对运营商的市场运作模式不会发生根本性的冲击。外资间接切入中国通信业务市场目前可以通过上市、租赁和技术投资方式实现。所谓直接切入意味着投资人介入管理决策，对运营商的市场运作产生普遍影响，包括建网思路、采购决策、投资规模和赢利模式等。外资直接切入中国电信业务市场目前可以通过和主体运营商合资合作、和新兴运营商合资、与设备制造商合作以及并购等方式实现。

　　在直接投资起初受到限制的政策环境下，外国企业将主要采取间接办法，首选投资中国政府允许的某些电信增值业务，或投资与电信有关的互联网业务。但随着中国政府对电信领域开放承诺的实现，外资对电信运营直接投资方式将加强。具体在选择投资对象时，根据中国电信市场刚刚对外开放这个事实以及国际经验，外资目标可以首先定位在：一.在中国已建立某种战略伙伴关系的跨国电信公司；二.目前中国电信市场上规模不大的新兴公司，如网通、吉通，还有各种ISP、ICP。

　　此外，目前中国经济发展存在两个不平衡：东、中、西部不平衡，每个地区(省市)也存在发展不平衡。东部经济发达，但竞争十分激烈，发展空间不如中部和西部。所以，为了迅速拓展市场，降低投资风险，投资者不可只选择东部，而忽略其它地区。投资者应改变偏见，敢于向西部进行战略投资。实际上，这十几年西部地区的电信发展速度并不比东部慢，甚至超过了东部。在“十五”发展规划中，政府提供许多支持西部发展的优惠政策，各省市还相继提出了跨越式发展思路。电信的基础地位不会动摇，是优先发展的领域。同时，各地的中心城市也是各地的经济中心，地方电信大客户多聚于此，电信用户的消费比较高。投资者可以首先在这些中心城市选择1～2个项目，立足后继续向周边辐射，拓展周边市场。

　　中国通信运营市场竞争格局展望

　　未来中国电信竞争格局的变化主要表现在：

　　1.加入WTO后，中国将参照国外做法，增加移动业务的经营许可证，结束移动领域的“双元垄断”。

　　2.允许中国电信集团公司经营移动业务。

　　3.允许移动公司经营固定业务。

　　4.为了形成公平有效竞争，在深化改革过程中，政府会考虑增发全业务许可证，但数量不可能多。

　　5.调整CATV与电信的关系。CATV与电信企业的关系目前尚不明朗，但从发展来看，CATV是电信企业的潜在竞争者。

　　6.将网络经营者和业务运营商分开。

通信世界　2001/12/18