人们通常认为，要等到葬礼结束，才好讨论死者的资产如何处置。不过，就投资者而言，早作打算绝不会错。因此，不奇怪的是，早在诺基亚(Nokia)股东正式考虑把核心手机业务出售给微软(Microsoft)数周之前，针对诺基亚剩余资产的投机就开始了。这家芬兰集团剩余的资产包括：电信设备企业诺基亚西门子通信(Nokia Siemens Networks，简称“诺西通信”)、知识产权资产以及现金。
上周末，有传言称法国阿尔卡特朗讯(Alcatel-Lucent)有可能与诺西通信联姻，前者股价应声上涨6%。从某种角度来看，这算不上什么新闻，因为诺西通信长期以来一直是并购的目标。这一定程度上是由于诺西通信规模一般（其2012年销售额只有爱立信的一半），而规模经济在这个行业中效应明显。诺西通信是全球第三大移动基础设施供应商，仅次于爱立信(Ericsson)和华为。
我们有理由认为，现在的电信设备行业环境或许有利于开展并购交易，不过投资者仍需要考虑具体公司的具体情况。电信设备行业目前的一大动力是无线设备市场，这类设备主要用于LTE/4G网络，同时也越来越多地用于提升数据处理能力和速度。这种从追求更高的网络覆盖率向追求更强的盈利能力转变的行业趋势，必将提高设备制造商的回报率。不过，在美国市场份额较小的诺西通信，从这种结构性转变中获得的好处或许比不上爱立信和阿尔卡特。
同时，多家企业目前可能正有心进行收购。华为的移动市场份额在2008至2010年间快速增长，但近期增长平平，它或许会寻求加速增长之道，就像它的中国竞争对手中兴(ZTE)一样。阿尔卡特正在推动结构变革。三星(Samsung)希望成为基础设备供应商，不过多快能实现是另一回事儿。但彭博(Bloomberg)的欧洲区电信指数在一年内已翻番，显示该区域经济活动相当活跃。
